Abstract:

Ce papier fait l’objet d’une grille d’analyse au profit d’une relecture des approches indicielles critiquées et des scores de gouvernance des agences de notation. Face à une concurrence acharnée entre ces dernières, les investisseurs, optant de disposer d’un outil d’aide, sont perplexes devant le choix du score à adopter. Premièrement, notre objectif sera d’évaluer la qualité de la gouvernance de 358 entreprises américaines sur la période allant de 2007 à 2013. Un score de gouvernance est déterminé en appliquant la méthode de l’analyse en composantes principales sur la base de 40 items. Deuxièmement, notre objectif consiste à mener une étude comparative analysant la convergence des méthodes de notation des différentes agences. Les tests sur la différence des moyennes et de fiabilité confirment la validité de score autoconstruit. Les statistiques dévoilent que les entreprises bien gouvernées selon notre score se distinguent par une notation élevée de la part des deux agences ISS et GMI par rapport aux entreprises mal gouvernées. La classification par l’analyse factorielle illustre que les approches d’évaluation de la gouvernance adoptées par les agences de notation sont encore loin d’être cohérentes.